“蔚小理”开启新对决

图片来源@视觉中国

文 | 另镜

8月30日，蔚来发布二季度财报，业绩表现疲软，其营收87.72亿元，同环下跌14.8%。净亏损60.56亿元，同比扩大119.6%。

蔚来、小鹏和理想二季度财报都已出炉，从三家企业公布的财务指标来看，在净利润方面，蔚来业绩表现最为承压。理想已经连续三季度扭亏为盈，相比之下，小鹏亏损进一步扩大较小，净亏损达28亿元，同比扩大3.7%。

值得注意的是，从三季度开始中国新势力品牌多家交付量不断创历史新高，理想和小鹏的销量快速反弹。在7月销量榜中，特斯拉中国交付64285辆，同比增长128%，但环比下滑31.4%。理想月交付量达3.4万辆， 蔚来首次月交付超过2万辆，小鹏时隔6个月再次过万，交付1.1万辆。

在刚刚公布的8月销量中，理想依然保持销量靠前，销量达3.4万辆，同比大增663.8%；蔚来8月交付量1.93万，同比大增81%；小鹏连续两个月交付量过万，交付1.37万辆，同比大增43%。

9月1日，特斯拉中国宣布，特斯拉 Model 3 焕新版于中国大陆开启预售。其中，Model 3后轮驱动焕新版25.99万元起售，Model 3 长续航全轮驱动焕新版售价29.59万元起售，起售价较此前提高2.8万元。这是特斯拉Model 3上市6年以来首次改款，新车预计2023年第四季度交付。

对于特斯拉 Model 3 焕新版来袭，同日，小鹏宣布P7i在本月限时优惠，消费者购车可任选24期0息或10000元尾款减免优惠购车方案，同时价值6000元的丹拿Confidence系列原装音响免费升级。换算下来，全新P7i四款车型换算优惠力度最高可省2.4万元。

面对激烈的市场竞争环境，8月31日，曾称不降价的理想官宣了优惠政策，可享保险补贴10000元。

实际上，自8月以来，已有特斯拉、蔚来、小鹏、极氪、零跑、长城、大众、等10余个汽车品牌相继宣布对旗下部分车型降价销售。在近日召开的比亚迪业绩交流会上，董事长王传福表示，未来3-5年会打价格战，已做好充足的准备。

显然，国内新能源市场新一轮持久战已经拉开，而对于各大头部企业如何提升盈利能力，交付量、造血能力和资金储备都是需要亢实的底牌。

现金储备方面，截至2023年6月底，蔚来现金储备较一季度减少了63亿元至315亿元。对比之下，理想和小鹏现金储备分别为737.7亿元和337.4亿元。短期来看，几家企业的现金流没有大问题，但下半年的销售量和交付能力仍至关重要。

特斯拉 Model 3 焕新版来袭，对于蔚来、小鹏和理想新势力车企无疑是增加了竞争压力，会对蔚来、小鹏和理想哪家影响更大？

8月28日，小鹏发布重磅消息，与滴滴达成战略合作，将推出定价15万元左右的新能源车，预计于2024年开始量产，此次合作将帮助其拓展B端和Robotaxi市场；蔚来子品牌阿尔卑斯定位20-30万元，有望于2024年下半年交付。

而随着理想首款纯电车型将于今年年底发布，蔚来、小鹏和理想开启新对决，迎来了三家正面交锋。小鹏和理想的产品矩阵正加速不断丰富，三家下半场的竞争会尤为激烈。‍

**小鹏不再单打独斗 **

此前小鹏汽车在研发上最为激进，对标特斯拉，试图将智能驾驶打造成企业标签，去年研发支出达52.15亿元。4月16日，小鹏汽车发布最新技术架构，SEPA 2.0「扶摇」全域智能进化架构。

SEPA 2.0「扶摇」全域智能进化架构整合了800V⾼压SiC碳化硅平台、800V XPower电驱和X-HP智能热管理系统三大技术，其实用意义就是让新能源车充电更快的同时能拥有更佳的续航表现。

小鹏基于新发布的「扶摇」架构平台，接下来会有大约10款车左右发布，何小鹏表示，新发布的车效率会非常快，质量远远超过之前，且成本更低。

8月18日，小鹏汽车发布二季度财报，实现营收50.6亿元，同比下降31.9%；汽车毛利率为-8.6%，亏损同比扩大3.7%至28亿元。

实际业绩超出预期主要得益于7月15日开始交付的新车型小鹏G6，该车型6月29日宣告上市，作为SEPA2.0扶摇技术架构下的首款战略产品，G6一度被外界寄予销量厚望，并且预售时就已经有3.5万辆订单。

半个月内G6交付3900辆，占当月总交付量的35.5%，截止8月底，G6累计交付突破11000台。

　“随着G6等新品带动销量大幅增长，毛利率逐步恢复，以及运营效率持续提升，我们预计在2023年下半年实现经营性现金流的整体转正，四季度毛利率回正。”小鹏董事长何小鹏在此前财报电话会上透露。

而今年7月小鹏向外界发布重磅消息，小鹏不再单打独斗，开始扩大朋友圈。7月27日，小鹏和大众汽车共同宣布，大众汽车集团将向小鹏增资约7亿美元，以每ADS 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。

在战略合作方面，小鹏与大众将利用各自的核心能力以及小鹏汽车的G9平台、智能网联和高级辅助驾驶技术，共同开发两款在中国市场以大众品牌销售的B级纯电动汽车（BEV）车型，以大众品牌在中国市场销售，相关车型预计2026年开始投产。

小鹏苦心发展的自动驾驶技术，需要找到大规模上量的切入口。而与大众的合作，开启了小鹏通过收取技术服务费获得可观收入。而7亿美元增资，也可以加大企业抗风险能力。

8月28日，小鹏再次发布重磅消息，与滴滴共同宣布达成战略合作，鹏汽车将发行占交易完成后总股本3.25%的A类普通股，收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力，此次收购滴滴智能汽车开发业务资产最高对价为58.35亿港元（约合54.22亿元），滴滴将成为小鹏汽车的战略股东，首批股份的锁定期为24个月。

本次交易，双方均未动用现金流。在业务层面，小鹏将接手滴滴造车核心团队和资产，计划推出一款A级智能电动汽车进入市场，定价15万元左右，预计于2024年开始量产，项目代号为“MONA”，该车型会延用滴滴原来的供应链体系，滴滴为“MONA”提供包括智能座舱、智驾及共享出行市场等支持，由小鹏负责制造，小鹏并为这款车型提供基于扶摇2.0架构的智能驾驶能力。

滴滴和小鹏还就该产品的年销量签署对赌协议，约定“MONA”年销量超过10万辆，滴滴将获得额外的对价股权，如连续两年年销量达到18万辆，最高的股权比例可以提升到5%。

据另镜了解，滴滴内部代号为“达芬奇”的造车业务将接近尾声，达芬奇也不会再卖整车了，滴滴负责造车的团队会保留一部分人员，滴滴或向华为一样转为打造生态战略。

小鹏成为首家获得滴滴生态体系全面支持的整车企业，双方将在多个领域探索互利共赢的长期合作机会，包括在滴滴平台上小鹏车型的运营、品牌营销、金融保险服务、充电设施建设、Robotaxi以及国际市场方面的合作。

这在8月18日举行财报电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示：“因为我已经明确看到了清晰可实现的路径和时间表。这让我们很有信心，在最主流的15万级别也有能力推出全自动驾驶汽车，这会极大地推动智能化全面普及。”

目前，在市场竞争方面，相比于蔚来和理想，小鹏的压力会更大一些，那么明年量产的“MONA”对于小鹏销量是否会提振？

据悉，小鹏目前已经有两款车在15万元价位。目前小鹏共有六款车型，售价最高的是G9，30.99万元起售。有三款车型直面特斯拉竞争，分别是P7、P7i 和G6，售价分别为20.99万元起、24.99万元起和20.99万元起。而P5和G31售价分别是15.69万元起和14.39万元起。

今年上半年，整个中国新能源汽车销量是375万辆，比亚迪一家就占了126万辆。10万到20万元的价格区间，更是比亚迪的核心战场。‍

而事实上，早在2017年，滴滴就与比亚迪以及理想汽车开始合作研发定制车型。但最终滴滴选择了公开亮相的是比亚迪的D1，理想合作的D1 Plus则被终止。

在投放市场初期，D1只向网约车司机销售车型，2021年卖出万台台。但2022年仅卖出了994辆，2022年底比亚迪D1开始面向个人消费者出售。

何小鹏在最近的媒体沟通会上表示，MONA车型将是小鹏旗下第二品牌乃至第三品牌的开始，以TOC为主，兼顾TO B的网约车市场；MONA品牌的SKU（库存量单位）最主要是打造高等级的无人驾驶，另有少部分针对共享出行。

据滴滴2022年的年报显示，滴滴在中国的出行业务有4.11亿名年活跃用户，1900万名年活跃司机。这部分活跃司机，也将是MONA车型的潜在用户。

在外界看来，此次小鹏和滴滴合作，小鹏除了获得可以获得马上量产的新车型，更重要的是获得一个潜在并且巨大的网约车市场订单，帮助其拓展B端和Robotaxi市场，但十万元售价新能源车竞争激烈，还要等MONA车型未来具体配置，最终能否受到市场认可还是未知。

**蔚来下半年或迎翻身仗 **

受产品代际切换、在售车型较少、运营成本过高等因素的影响，蔚来在二季度经历了短暂的阵痛期，但在三季度开始销量触底反弹。

在7月销量榜中，蔚来首次月交付超过2万辆，同比大增104%，环比大增91%。在刚刚公布的8月销量中，蔚来8月交付量1.93万，同比大增81%。

8月29日，蔚来发布二季度财报，其营收87.72亿元，同比下跌14.8%。净亏损60.56亿元，同比扩大119.6%。共交付汽车2.35万辆，同比下跌6.1%，环比下跌24.2%，这也是自2021年二季度以来，蔚来汽车单季度销量最低的一次。

蔚来净利润大幅亏损的背后，是不断高增长的研发投入和销售及管理费用方面。第二季度，蔚来研发投入达到33.45亿元，高出小鹏的13.7亿元及理想的24.3亿元。

从2022年四季度开始，蔚来已连续三个季度研发投入超过30亿元；在销售及管理费用方面，今年二季度，蔚来、小鹏和理想分别花了28.57亿元、15.4亿元和23.1亿元。

对于二季度大幅亏损，蔚来对外表示，第二季度处于产品迭代投入期，换代所需研发、销售、营销服务网络扩张、用户维护等相关费用等投入均较多。

其中，蔚来4月和5月的交付量仅为6000辆，入门级车型ET5和75kWh电池包交付量的增加，导致产品平均售价下降。同时，大幅降价促销也对蔚来的毛利率产生了不利影响，其二季度毛利仅为8700万元，同比下降93.5%，环比下降46.4%。

而较低毛利的二手车销售的增加也导致其二季度毛利率较一季度下降。二季度毛利率仅为1.0%，而去年第二季度为13.0%、今年一季度为1.5%。

蔚来CFO奉玮表示，蔚来汽车第三季度现金流会显著提升，实现双位数的毛利率，第四季度毛利率有望达到15%。

“从七月份数据来看，蔚来在30万以上的沉淀市场有59%的份额。可以说蔚来在高端沉淀市场的地位仍然是非常稳固的。”

蔚来董事长李斌在财报会上表示，2024年蔚来品牌将专注于现有产品，不会再推出新车型，重点在于布局销售网络，提高销量。

值得注意的是，7月13日，蔚来在香港联交所发布公告，宣布完成阿联酋阿布扎比旗下投资机构CYVN Holdings的战略股权投资。

公告显示，本次投资于2023年6月20日完成，涉及金额7.385亿美元（约合人民币52.95亿元），使CYVN Holdings持有蔚来已发行流通股约7.0%。

本次投资交易的完成将进一步促进蔚来汽车的发展，增强其在行业中的竞争地位。蔚来汽车将利用这笔资金加速技术创新，不断提升产品和服务质量，为用户提供更好的智慧出行体验。

6月12日，蔚来又对外宣布，将标配 “升级包权益”变为选装，不选权益车价直降3万元。8月限时优惠政策，ET5及ES7现车分别优惠2.4万元和3.2万元以及免费换电权益。

目前蔚来在售的车型很多，一共有8款，其中蔚来ES6、EC6、ET5、ET5 Touring四款车是蔚来的主力，蔚来在7月开始交付新车型ES6，在经过6月的调价之后，ES6成为蔚来SUV中最低价的一款，起售价33.8万元，助力单月交付量突破2万辆。

李斌透露，从7月份开始，我们更积极地拓展用户触点和销售渠道，并进一步扩充全国的销售团队，这些举措将提升我们的销售能力，推动销量的增长。

在销售能力建设方面，蔚来的目标是达到每月3万台销能，并计划在9月底完成这项销能的建设，从10月起建设的成果将逐步显现。三季度，蔚来也会完成针对销售能力提升的组织架构调整，届时从总部到区域，会有专门团队做好每款车的销售。

按照蔚来的产品规划，在9月发布和交付全新升级的中型轿跑SUV EC6后，将完成基于第二代技术平台的全部产品切换。

据悉，下半年包含高速领航以及城市驾驶辅助功能的全场景驾驶辅助NAD即将落地，子品牌阿尔卑斯定位20-30万元，将率先搭载全新NT3.0平台，于2024年下半年交付，蔚来52.95亿元战略投资已经完成，未来公司现金流将进一步充沛，产品竞争力有望进一步增强，随着产品矩阵不断完善，将有望进一步提振销量。

**理想年底进军纯电赛道 **

从最新发布的二季报分析来看，蔚来和小鹏都还在困惑于如何盈利，而理想已连续三个季度实现盈利，但行至下半场，七月和八月蔚来和小鹏的销量都在大幅攀升，而理想在纯电赛道的布局至今还未有布局 ，未来理想能否拿到纯电新能源车高销量，才是其保持资本市场想象空间的关键。

8月9日，理想发布二季度财报，理想汽车交付8.65万辆汽车，同比增长201.6%；取得营业收入286.5亿元，同比增长228.1%。同期，公司录得经营利润和净利润16.3亿和23.1亿元。二季度，理想毛利率仍维持在20%的较稳水平。

理想产品定位目前仍都是电式混合动力汽车，至今还未推出纯电动车型，错位竞争也助力目前理想的销量不断攀升。9月1日，理想公布2023年8月交付量，共交付34914辆，同比大增663%。

此前理想认为宏观经济环境等因素会给销售带来不利影响，于是把2023年全年销量目标从36万辆下调至30万辆，但二季度销售表现超过预期，公司也可能又面临零部件供应产能不足难题。

在8月8日晚间举行的财报业绩会上，理想CEO李想称，首款5C纯电超级旗舰车型理想MEGA于今年年底发布。明年会发布四款车，其中会有一款增程的SUV，还会有三款纯电车型，不包含理想MEGA。

据此前消息，MEGA是一款纯电MPV，也是理想首款5C纯电超级旗舰，车长在5300-5400mm之间，轴距在3200-3400mm之间，比腾势D9大很多，售价在50万以上，主打高压快充。

理想汽车称，顺义工厂的生产资质已于7月正式获得工信部批准，理想汽车首款纯电车将在顺义工厂生产。

截至目前，理想汽车已经在全国建成并运营37座理想5C超级充电站。后续，理想将加快基础设施网络建设，目标于今年底建成超过300座，2025年底建成超过3000座理想5C超级充电站。

日前，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树发文称，今年17月，国内汽车行业收入和成本分别为5.3万亿元和4.6万亿元，同比均增长12%；同期利润仅为0.26万亿元，同比微增1%。今年17月，国内工业企业平均利润率为5.4%，汽车行业利润率为4.9%，不及行业整体。

而经过一系列价格战后，今年7月，汽车行业在成本同比增长6%的背景下，利润率同比下降了30%。这也意味着，价格战下车企盈利空间困扰着汽整个行业。

当下，新能源市场价格战越演越来，随着特斯拉 Model 3 焕新版于中国大陆开启预售，行业竞争将进一步白热化，随着销量逐渐攀升，理想也会面临产能和销量双面承压；特斯拉FSD北美使用率拐点向上，国内华为、小鹏、理想、蔚来等众多车企都在积极推动城区NOA落地。

行至下半场，仍是一场持久战。面对理想在销量的领先，蔚来和小鹏仍在加大研发投入的同时，都获得外界大额融资。随着蔚来和小鹏销量回暖，理想下半年进入纯电赛道的布局，蔚来、小鹏和理想竞争会更为激烈，未来除了价格战，产品定位、销售渠道以及全方位的服务比拼都是抢占市场的关键。

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App