图片来源@视觉中国
文|牲产队
越南车企VinFast市值已经超过比亚迪,达到了2100亿美元,为高盛集团和波音集团二者的市值之和,仅次于特斯拉和丰田。可这家车企,去年一整年也才卖了1万多辆车,平均月销只有1000多辆。在越南本土市场,VinFast销量最好的车型,也不过在销量榜上排名第三,前两名均被日系车所垄断。
跟比亚迪相比,VinFast的销量还不到比亚迪一个零头。比亚迪两天卖出去的车,就超过VinFast一个月的销量了。越南市场狭小,整个东南亚又是日系车的天下,想在丰田、本田、日产的嘴里抢肉吃,VinFast的实力完全不够。它的成长空间是非常有限的,凭什么市值超过比亚迪呢?
队长只能说,这是一场虚假的泡沫。虽然VinFast已经在美国上市,可是,它的股权结构却高度集中。VinFast创始人潘日旺持有99%的股权,澳门赌王家族的何酋龙持有1%股权。由于是采取合并上市,VinFast的股权高度集中在潘日旺手里。同样采取合并上市的还有贾跃亭的法拉第未来,但法拉第未来上市后,迅速暴跌40%以上。法拉第未来的很多债权人和投资人根本不相信贾跃亭,找到套现的机会,就赶紧套现跑了。
美股上的投资人也不相信法拉第未来,原因很简单:法拉第未来背后是很多债权人,债转股,一旦有机会套现,就会跑。要是大量买入法拉第未来,就很可能被贾跃亭的债权人接盘了。
可VinFast不同,它几乎没有公开股票。它的市值上涨,是完全可以操纵的。你想VinFast的股票,也很难买得到,基本都在潘日旺手里。这是一个绝对坐庄的盘,每天能释放出来多少交易量,是大股东完全可以控制住的。
像这样的案例,VinFast不是第一个。在美股上有一家叫尚乘数科的公司,背后大佬是李嘉诚,2022年净利润只有2.14亿港元。可是它在上市后,仅12天时间,市值翻了100倍,直接突破万亿元,成为中概股中仅次于台积电和阿里巴巴的第三大公司。它的股权结构与VinFast高度一致,母公司尚乘集团持股86.7%,而商城集团的创始股东之一,就是李嘉诚的长江和记。
我们看VinFast的股权结构,一个是澳门赌王家族,另一个是越南首富潘日旺,股权集中度高达100%。这基本就是自己在玩自己家的股票,左右手互倒,不断推高股价。VinFast作为越南第一大本土车企,也被誉为越南版的“恒大汽车”,它的成色到底如何?队长给大家简单介绍一下潘日旺和VinFast。
潘日旺早期是做方便面发家致富的。他在乌克兰经营方便面,把方便面做到了乌克兰第一。可是,一个越南人怎么会去乌克兰创业呢?
上世纪80年代,越南和苏联进入蜜月期,那时候,乌克兰还是苏联的一部分。潘日旺年轻的时候,就被送去苏联留学了。他也没想到,自己去苏联留个学,怎么苏联就解体了?苏联解体后,他就留在乌克兰了。乌克兰不是欧洲粮仓吗?在生产方便面这一块,具有天然优势,就像中国的方便面基本都产值河南省一样。刚独立的乌克兰人民都很穷,普里戈任在那时候,选择了卖廉价的山寨汉堡,赚到了第一桶金。潘日旺呢,就是选择了卖廉价的方便面。当一个国家贫困潦倒的时候,便宜的食品就是刚需。在这一点上,潘日旺的发家之路与普里戈任有一些相似。
但是,潘日旺是一个越南人。苏联解体后,越南就复制中国的改革经验,实施了革新开放。对越南而言,所谓“革新开放”,就是抄中国的作业。作为商人,潘日旺也是亲眼目睹了中国的高速发展。他知道,越南很快就要迎来自己的机会。于是,他把自己的方便面公司打包卖给了雀巢集团,拿着钱就回越南了。
回了越南,干什么呢?抄中国的作业:投资房地产!
越南是一个农业大国,要想工业化、城市化转型,就没有什么比房地产更赚钱了。潘日旺照抄恒大模式,这个过程就不用说了,迅速暴富起来,成为了越南首富。当中国新能源汽车如火如荼地发展时,潘日旺也盯上了电动汽车。他怎么干的呢?用许家印的话来说就是:**“买买买、圈圈圈、大大大、合合合、好好好!”**
首先,就是买。潘日旺先买了通用的生产线,再找加拿大麦格纳集团,买下整车研发、设计、生产方案。像宝马5系、奔驰大G、捷豹I-PACE都是麦格纳代工生产的,因此,麦格纳就很简单,把宝马5系的设计方案改一下,就拿给VinFast了,生产出了越南版的宝马5,但价格只要宝马5的一半。和恒大不同的是,VinFast是从燃油车开始起步的。可越南人消费能力有限,这么贵的车,卖不上量。VinFast又买了欧宝廉价车的生产资格,改个名字,就贴牌越南制造,成了越南国民汽车的象征。
这车价格降到12万一辆,在越南一下子就卖爆了,跻身越南前五名,在越南市场站稳脚跟。可这时,电动汽车兴起了。潘日旺果断下定决心,砍掉所有的燃油车,不卖了,转型电动汽车。可越南没有供应链,VinFast也没有核心技术,怎么办?这时候,越南的地缘优势就发挥出来了。
没有电池?买宁德时代的,没有电机、电控?买西门子、博世、麦格纳的。VinFast的要求很简单,必须是全球顶尖供应商。没有人才?高价从通用汽车挖。没有市场?VinFast一步到位,直接进军美国,赴美建厂,在美国本土销售。它的毫米波雷达、电池、热管理控制阀、HUD抬头显示、涂装、焊装、底盘等,全部来自于中国供应商。
可在这么一套顶尖供应商的支持下,VinFast在美国也只卖了2000多辆车,在加拿大卖了800来辆。我们可以看到,VinFast一开始走的就是全球化路线,利用全球供应链,去打全球市场。对越南而言,不需要取得太大的销量,只要年销能卖个二三十万辆,就已经是巨大的成功了。
人为地把市值推高,也不过是自己给自己做的一个免费广告,可以推高VinFast的品牌价值,以便于在美国市场打出名气。但能否在美国站稳脚跟呢?队长是希望VinFast取得成功的。因为它不过是一个贴牌的组装厂,真正的核心零部件还是来源于中国。如果VinFast能够在美国存活下来,就能把中国供应链更加深入地打进美国市场。
以中美科技对抗来看,华为都被驱逐了,美国是不大可能对中国放开汽车市场的。借助越南贴牌,去赚美国人的钱,也是一个曲线救国的好办法。对中国供应链而言,不管是供应特斯拉,还是供应VinFast,只要能把车卖去美国,就很不错了。
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