“酒类流通龙头”华致酒行上半年营收近59亿，成长韧性持续凸显 | 看财报

韧性，不仅是一个企业实现业绩增长的实力，亦是一家上市公司抵御冲击并从冲击中快速复原的能力。具体到白酒流通行业亦是如此，具有较强韧性的企业能够有效平抑周期性波动，适应新的发展形势，形成稳固的基本盘，以龙头的姿态在行业变革中迈着坚定前进的步伐。

8月30日，“酒类流通龙头”华致酒行（300755.SZ）发布半年报，业绩韧性突出。财务数据显示，公司上半年实现营收58.67亿元，同比增长9.15%；归属于上市公司股东净利润为1.51亿元，扣非后净利润为1.42亿元；截至6月末，公司经营现金流净额为4.22亿元，同比大增73.14%。

当今白酒行业的一切竞争，归根结底表现在消费者的口碑上。聚焦至华致酒行，公司之所以表现出较强的业绩韧性，是消费者的认可，亦是品牌、产品、资源以及渠道多方共同作用的结果。

行业人士分析认为，品牌方面，“买名酒到华致”的品牌效应早已深入人心；战略上，公司“门店3.0”战略的迭代，为消费者带来更好体验的同时，也为加盟商、合作伙伴持续赋能；此外，随着荷花·金蕊天荷在宴席端的发力等，公司旗下产品结构持续优化。

选准“名优”赛道，业绩韧性凸显

据国家统计局数据，2004年-2016年我国白酒（折65度）行业产量从311.7万千升增至历史高点1358.4万千升，年均复合增长率为13.05%。2016年后，白酒产量一路下滑，行业整体向茅台、五粮液等头部白酒企业靠拢，“量减价升”成为大势，“喝得少、喝得好”成为消费者的品质之选，名酒效应持续凸显。

基于对行业发展趋势的清晰洞见，华致酒行选准“名优酒”赛道，提出“买名酒到华致”“买真酒到华致”的品牌理念。也正是这一精准预判，让公司在上半年白酒动销弱复苏的背景下表现出较强的业绩韧性，营收等关键财务指标仍逆势增长。分季度来看，公司第二季度的营收更是同比大增16.62%；而回溯近10年的业绩来看，公司的营收呈现持续增长态势。

华致酒行近10年营收增势，来源于wind数据

在白酒消费结构变化趋势下，要增强业绩韧性，于酒类流通商而言，名酒资源尤为重要。近年来，华致酒行进一步提出了“永做名酒厂金牌服务员”的供应链策略，搭建起自己在酒类流通领域中独有的竞争优势。

截至目前，国内品牌合作方面，华致酒行已与茅台、五粮液、汾酒、习酒等知名厂商建立起长期稳定的合作关系；国外品牌合作方面,经销产品有奔富酒庄与璞立酒庄高端葡萄酒、“小拉菲”多哈米隆酒庄干红葡萄酒、“小小拉菲”拉菲波亚克红葡萄酒。报告显示，上半年，华致酒行与奔富战略合作再度升级，成为奔富礼赞系列178周年限量款的独家代理。此外,华致酒行与国际知名烈酒集团保乐力加达成战略合作,带来马爹利、格兰威特、皇家礼炮等广受国内消费者和市场欢迎的高品质产品。

而名酒供应商们也对华致酒行保持着高度信任。2022年，华致酒行荣获五粮液“七星级运营商”、“特别贡献奖”等多项荣誉，以及习酒2022年度“AAAAA卓越经销商奖”、古井贡2022年度“贡献奖”、汾酒 2022年度经销商“品牌传播奖”、第六届中国酒业营销金爵奖“领军企业奖”等多项荣誉。

上述一个个奖杯、一块块奖牌，皆诉说着华致酒行的优质供应链的持续夯实，这于华致酒行而言是韧性发展的基石，于华致酒行加盟商而言则是极大的赋能。千百年以来，名优酒始终是稀缺资源，在竞争日趋激烈的白酒市场中，谁掌握了稀缺，便意味着谁向“制胜市场”迈进一大步；叠加公司旗下的创新品牌，一套全面且丰富的产品矩阵呈现眼前，为下游客户提供了强大的吸引力。

当前，白酒行业调整、经济环境之变正以新的形式展开，行业结构性繁荣成为大势，作为酒类流通龙头，抓住名酒资源，顺大势而为，才能保持自身独特韧性，为持续高质量发展奠定坚实的保障。

“门店**3.0”时代，有何不同**？

名酒资源奠基，渠道进阶，是华致酒行制胜市场的“法宝”。今年以来，华致酒行3.0门店升级成为白酒市场渠道进阶的焦点。

今年3月份，华致酒行表示，2023年限时开放3.0门店加盟名额，全力赋能终端，让客户全方位、高效率升级门店，享受上市酒类流通企业的优质资源。该消息一出，各大加盟商纷涌而至，公司加盟商群体不断壮大，高端优质门店不断拓展。

今年上半年，公司新增华致酒行126家，华致酒行旗舰店相继落地北京、上海、广州、长沙、合肥、海口、苏州、青岛、宁波、昆明、大连等地区，营销网络体系辐射范围进一步扩大，品牌影响力进一步凸显。

据悉，华致酒行今年将逐步完成品牌连锁门店升级3.0，以“有序退出、逐步升级、精准引入”三步法逐步完成“华致酒库”、“华致名酒库”到“华致酒行”的品牌升级工作，在一二线重点城市大力发展优质旗舰店，标准门店与个性化门店相结合，全方位提升品牌拉力；以创新品味深化营销体验，筑牢直供终端渠道优势。

“相较于传统门店，华致酒行3.0门店不仅有更多的酒品类展示，而且还有茶室、餐厅等功能区，已经从单纯的产品销售功能升级为集销售、体验、推广、社群活动等为一体的综合终端，是华致酒行做高产品溢价，做深消费者服务的重要场景，为华致酒行的的高质量发展提供了新的实践模式。”白酒行业分析师蔡学飞对钛媒体APP表示。

门店升级背后，依旧是白酒市场结构性变革的基本逻辑：产销量下滑，价格带上移，白酒市场增长趋于理性，品味和品质成为消费者的首选。也是洞悉到该市场逻辑，部分企业家群体选择成为华致酒行3.0门店的加盟商。

“华致酒行3.0从外在看规模更大，品种更全。从内在研究华致酒行3.0的核心特点是依托大数据和数字化营销的服务升级，即通过优化门店积累的大数据并积极与华致酒行门店所属区域高净值人群积极主动互动交流，建立信任粘性，强化了华致酒行主动营销的覆盖面和影响力，巩固了老客户，吸引了新流量，华致酒行的大数据数字营销成为名酒企业非常看重的品牌传播窗口和新品推广阵地。”白酒营销专家对钛媒体APP表示。

荷花系列产品持续迭代升级，发力宴席端前景广

长期以来，公司与知名酒企合作开发并独家经销的系列产品，亦是构成公司业绩韧性支撑的重要组成部分。截至目前，该系列产品包括“贵州茅台酒（金）”“荷花酒”“钓鱼台精品酒（铁盖）”“古井贡酒1818”“虎头汾酒”“习酒窖藏1988（琉金）”“金酒鬼”“金内参”“赖高淮作品1989”等多款优质、畅销酒品。

其中，荷花酒上市以来颇受市场欢迎，销售额表现不俗；基于荷花酒广阔市场，华致酒行推出了荷花·金蕊天荷中高端品牌，以1.5升的差异性主攻宴席场景，不仅能满足大型宴会需求，更是显得尊贵和隆重。不仅如此，斩获第23届比利时布鲁塞尔国际性酒大奖赛“大金奖”及“中国最佳烈性酒”称号的荷花·金蕊天荷，亦为宴席场景的品质选择形成强力背书。

产自茅台镇核心产区的荷花·金蕊天荷的酿造工艺领跑行业。据悉，荷花酒厂位于茅台镇7.5平方公里核心产区中0.6平方公里的仁溪沟谷核心窖地，酿酒取水点在茅台取水点上游300米，甄选当地海拔500米以上的糯高粱，恪守12987大曲坤沙工艺，一年一酿，五年出酒。这孕育了荷花·金蕊天荷3-5倍于其他白酒的有机酸和达国标2.18倍的呈香物质，显著高于同行。

“荷花是国内知名的白酒品牌，较高的品牌知名度、核心产区产品、差异化产品设计都使得荷花·金蕊天荷在宴席与礼品市场有着不错的销售前景，而借助华致酒行的渠道与销售网快速实现产品的快速市场导入，并且拥有华致酒行的专业背书。”蔡学飞表示。

华致酒行正在荷花·金蕊天荷销售端持续加码。今年上半年，公司荷花·金蕊天荷产品项目进一步优化营销策略并于全国开展荷花·金蕊天荷项目分享会，线上线下实战相结合全面推进全年金蕊产品战略落地。

行业人士分析认为，随着经济复苏和消费恢复，下半年的白酒宴席消费市场潜力较大。宴请、家庭聚会及婚宴酒席等的恢复，中秋国庆假期相连的旺季加持，叠加扩大内需和消费恢复的积极政策支持，下半年的白酒宴席消费场次有望明显增加，为荷花·金蕊天荷提供了较好的消费场景。

在名优酒的赛道上，华致酒行一边渠道升级，一边产品进阶，渠道助推产品面向更广的销售市场空间，产品高品质驱动又为渠道引流、进一步提升客户黏性。显然，在酒类流通的跑道上，华致酒行早已跑出自己独特的闭环模式，形成高质量发展的独有韧性，待白酒调整周期结束、上升周期来临之时，静待业绩全面花开！

（本文首发于钛媒体APP)

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