梁建章、任泽平同倡“印钱生娃”，到底靠不靠谱？

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文丨来咖智库，作者丨龚岩，编辑丨G3007

鼓励生育的“民间方术”，没有最多只有更多。

1月10日，东吴证券首席经济学家任泽平研究团队发布研究报告称，解决低生育的办法是尽快建立鼓励生育基金：“央行多印2万亿元，用10年社会多生5000万孩子，解决人口老龄化少子化问题，让未来更有活力，而且不增加老百姓、企业和地方负担。我们研究认为现在只有这个办法最务实有效可行。”

果然是，听君一席话，如听一席话。

先不说此办法是否对鼓励生育有效，但稍有经济学常识的人都知道，央行发行的基础货币，如果超发就会有通货膨胀的风险。也因此，这则消息一经发布就引发社会的广泛争议。有网友评论：“以我微薄的经济知识，这两万亿印出来它好像就不是两万亿了吧……”、“印出来的钱是M1，进入流通后就会延伸出M2”、“专款专用，这个说起来容易执行太难了”、“今天看了这些新闻我都瑟瑟发抖，现在楼市，股市都摁死了不让涨，这两万亿直接进入流通就是四万多亿，现在哪个行业能承接住这么大水，放水就能解决通缩和滞胀么？！”……

面对质疑，任泽平也回应称，“发钱是有用的，这个建议也不是临时起意。这就相当于用资金支持新能源，与支持国家重点发展的产业一样，不会产生通胀压力，因为最终是投到了实体经济当中去。类似基础设施建设、科技的研发、生育补贴，都不会导致通胀。但如果空转或流入房地产领域，就会引发通胀和资产价格的压力。”

无独有偶，携程集团联合创始人、董事局主席、人口经济学家梁建章也在当日发表《可怕的是少子化，不是长寿引起的老龄化》的提议，其中更是提出投入5万亿元鼓励生育：发现金、免税、盖托儿所。

在解决和鼓励中国生育问题上，任、梁二人都在大力倡导“印钱生娃”，但这事到底靠不靠谱？会存在哪些问题呢？

01、****任、梁“发钱生娃”的二人转

任泽平在上述发布的《解决低生育的办法找到了——中国生育报告》中提到，根据调查显示，低生育的主要原因是生养孩子成本太高、房价太高，占比分别为41.5%、27.2%，因此降低生育养育成本是主要出路，建立鼓励生育基金的支持率高达66.5%。建立鼓励生育基金，短期有助于稳增长、拉动内需，长期有助于改善供给侧、优化人口结构、提升社会活力、提高长期经济潜在增长率、助力民族复兴。

任泽平还提出，根据发达国家经验，鼓励生育资金大部分来自中央政府，地方政府提供额外补贴，设立专门机构建立鼓励生育体系。大多数的研究发现，定期的现金补贴对于生育的影响有正向作用。当前最重要的是由中央和地方政府设立“鼓励生育基金”，从根本上解决地方政府没钱、企业和个人负担过重的问题，支持生育家庭现金补贴、个税抵扣、企业所得税减免、购房租房补贴、建设托儿所等，这在OECD国家行之有效、能够改善生育率。设计可以参考棚户区改造工程和央行碳减排支持工具，最终由央行印钱，不增加地方政府赤字和企业负担，让更多的年轻人生得起、养得起、敢生。

相比于任泽平的“印钱2万亿”，梁建章则称要将生育率提升到2.1，鼓励生育的几项措施需要投入5万亿元。这些措施和投入具体包括：

一是现金和税收补贴，这部分每年需要2-3万亿。即对于二孩家庭的每个孩子，给与每月1000元的现金补贴。给与多孩家庭的每个孩子，每月2000元的现金补贴，直至孩子到20岁。对于二孩家庭，实行所得税和社保减半，三孩家庭所得税和社保全免除（对于特别富裕的家庭，可以设定一个封顶补贴的上限）。

二是购房补贴，即可以通过按揭利息返还或房价打折进行补贴。比如说返还二孩家庭的房贷利息的50%，对于三孩家庭的房贷利息可全部补贴返还（可以设定一个封顶补贴的上限）。这部分补贴的成本每年可能在2万亿左右，完全可以通过增加当地的土地供应来覆盖。

三是增建托儿所，就是把0-3岁孩子的入托率从4%提高到50%左右。按照0-3岁有4000万儿童计算，每个儿童补贴20000元的营运费用，结合50%的入托率目标，每年大概需要4000亿左右的财政补贴。

梁建章还称，上述几项鼓励生育措施所需的财政资金占GDP的5%左右。5万亿对于经济的提振作用显而易见，但是更为宝贵的是，这些投资比以往的基建投资更加有长期的回报。鼓励生育所增加的孩子短期有助于扩大内需、稳增长、稳就业，长期有助于提升人力资源、人力资本、经济社会活力，增强中国经济发展的信心。

在大力提倡“发钱生娃”方面，此次任、梁两人并非首次联手。去年12月14日，由梁建章、任泽平等人创建的育娲人口研究机构就发布了《中国人口预测报告2021版》，其中就提到，提高生育率的难度取决于中央财政出钱的决心。梁建章当时指出，应该建立鼓励生育基金，并且这部分的支出“肯定是要中央财政出的”，因为一是地方政府没有钱，二是地方政府如果出钱，它的付出和收益不对等——在某个城市出生的孩子，长大后未必会在这里工作。

而在元宇宙与人口问题的关系上，任、梁两人的观点也是基本一致，都认为元宇宙将导致结婚率、生育率的大幅下降，产生人口风险。

02、砸钱难解生育题，降低“三育”成本是关键

对于任泽平的“印钱2万亿”，很多网友提出了异议。“这凭空多印出来的2万亿本身就是对购买力的剥夺，就是在制造通胀，收取隐形铸币税。加重老百姓，企业和地方的负担啊。”还有网友指出，“凭空印钱让你去花会造成物价上涨，新闻天天都在谴责美国多印了钱造成了通胀，因为美元通胀让全世界消化，中国没有那个能力，只能让国内老百姓承担。”

甚至还有媒体直言：算算账就知道，两万亿平均到5000万孩子，每个孩子也不过是4万元。去做个简单的社会调查，有多少家庭会因为这4万元的补贴，而去多生一个孩子？尤其在一二线城市中，一套房的首付款多达上百万，婚宴成本与彩礼成本也多达数十万，即使多印的2万亿可以直接发放到有需求的家庭之中，但与上百万的开支成本相比，还是远远不够的。退一步思考，假如2万亿有部分资金变相流向了房地产与股市，那么是否起到间接刺激投机炒作的影响？

西南证券研究发展中心宏观首席分析师叶凡则也指出，生育补贴属于社会调节，需要统筹考虑，更关注的应该是补贴的有效性。“单纯的经济刺激可能只是一方面，更需要考虑的是从情感诉求、代际传承等方面对于生育意愿的多维度提升。”

**对于这些社会争议，任泽平也专门回应称，“这个建议不是临时起意，是经过长年的研究探索和国际经验比较的出来的，是经过科学论证的。鼓励生育基金，印钱生娃，初听很劲爆，细想很有道理。”**比如，在2万亿测算上，OECD国家鼓励生育相关的家庭社会福利支出占GDP比重2%-3%，中国GDP110万亿，所以鼓励生育基金应该是2万亿，至少是每年多印2万亿用于鼓励生育。

现在因为疫情、经济下行压力大、土地财政大幅下滑，政府、企业和家庭都没钱，所以需要央行印钱生娃。

而对于通胀和房价上涨风险，任泽平认为不会有风险，专款专用，短期有助于拉动需求、稳增长，长期有助于社会活力、经济长期健康发展。任泽平同时还表示不会产生不公平，因为生娃有成本，生的孩子是国家的未来建设者，不给予鼓励支持和现金补贴才是不公平。但是具体可以针对不同收入家庭有所区别，高收入家庭的育儿补贴少一些，低收入家庭的育儿补贴多一些。

但交银国际董事总经理、研究部主管洪灏则直指“印钱生娃”的措施并不可行，海外经验证明，印钱和生育率没有关系，设立专项生育基金也是徒劳。其中的典型事例，就是从1990年日本泡沫破灭开始疯狂印钱开始至今，然而越印钱，收益率越低，生育率也越低。“农业社会里，讲究人丁兴旺，因为孩子是资产；工业社会里，讲究生产效率，人口是最不需要担心的，因为你无法改变趋势，既然不能改变，就不要画蛇添足了。”

据媒体报道，从发达国家的鼓励生育政策的实际效果看，单纯的补贴对生育率的提升并无显著效果，韩国、日本、欧盟诸国和美国等，都有相应的鼓励生育补贴政策，尤其是欧盟诸国从出生到死亡，社会福利是非常完善的，但这些发达国家的生育率都没有因为高福利、生育补贴而改变低生育率的问题。显然，单纯呼吁通过生育补贴政策，而缺少其他配套，是难以解决低生育率问题的。

暨南大学经济学院、经济与社会研究院院长冯帅章对媒体表示，不管是结婚还是生育，首先要尊重个人和家庭的选择权。“生育率下降的原因很复杂，与经济社会的发展变迁有关，仅仅靠砸钱可能不会效果很好。如果觉得生育率低，就砸钱让大家生孩子，我觉得本身就是对人的一种不尊重。”冯帅章还指出，简单砸钱会对不愿意生育，或者不愿意多生的群体造成不公平的负担和压力，制造新的矛盾。

当前，中国总和生育率为1.3，已经低于世界很多国家，大幅度低于人口更替的生育率（2.1）。中信证券的报告指出，造成中国低生育率的原因是复杂且深刻的。

从社会原因来看，文化思想的转变是根本因素，传统的养儿防老、家庭为重的观念已明显弱化，少生优生的观念深入人心，个人价值实现的意识也逐步崛起。直接因素则表现为初婚人口规模的减少和离婚率的增加。从经济原因来看，生育、养育、教育成本的增加是生育率被抑制的核心因素。在城镇化的进程中，20-39岁人口的城市化速度显著更快，从而使生育、养育、教育的成本大幅增加。与此同时，2020年的新冠疫情造成对未来经济的担忧也在一定程度上抑制了生育率。

总得来看，要提升生育率，归根结底还是要从降低结婚成本和生育、养育、教育这“三育”成本着手，构建一个生育友好型社会，营造一个有利于多生多育的社会环境和文化氛围，从而提升年轻人的生育意愿。

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