游戏巨头蛊王互吞：微软放长线，暴雪已上钩

文｜青轴游事，作者｜周大锤

2022年1月19日，暴雪混乱的命运看见了曙光——微软宣布，将以每股95美元的价格收购动视暴雪，交易总价值687亿美元，该交易预期于2023财年完成。

这次收购完成之后，微软将超过任天堂，成为仅次于腾讯和索尼的全球收入第三大游戏公司。

当然，这场交易能否顺利按计划完成，依然存在变数。在美国政府提出限制大科技公司的现在，这笔创下世界游戏行业历史之最的收购案，很有可能面临巨大的监管压力。

由于微软和动视暴雪都是大型跨国公司，各自的子公司和业务部门遍及全球，在本轮收购过程中，涉及的监管方面不止美国，还需要获得欧盟和中国方面的审批，接受全球反垄断调查。

而如果这起收购案如期进行，微软不仅可以获得动视暴雪旗下《使命召唤》《糖果传奇》《魔兽争霸》《暗黑破坏神》《守望先锋》和《炉石传说》等游戏的特许经营权，更重要的是来自动视暴雪的游戏团队，也会成为微软Game Pass业务的强大助力。

Game Pass，是微软手上通向下一个时代的钥匙。

微软剑出鞘

这起收购案，或许早有预兆。

2021年11月，动视暴雪职场丑闻不断加剧，索尼、任天堂、微软集体下场进行声讨，彼时，微软方面表过态，说会重新评估和暴雪之间的关系。

重新评估的结果，是出钱买下来，杀同行们一个措手不及。

微软收购暴雪的消息传出后，全球股市游戏板块发生剧烈波动，法国游戏开发商育碧股价大涨11.87%、波兰游戏开发商CD Projekt股价走高1.57%，就连任天堂的股价也有少量提升，唯独索尼在东京市场股价跌了9.6%。

动机并不难理解，在所有大科技公司都在加码元宇宙的浪潮里，微软需要一个C端的切入口，而比起掌握社交流量入口的Meta和腾讯，游戏是此刻微软手里最好打出的牌。

根据微软2021年四季报，微软游戏部门的收入整体增加了3.57亿美元，增长率为11% ，其中Xbox的表现十分惊人，硬件收入增长高达172% ，俨然微软史上最畅销的游戏主机，Game Pass的订阅用户也超过2500万，市场潜力巨大。

蔓延全球的疫情影响下，游戏行业持续火热，旺盛的购买力要得到满足，微软势必需要推出更多的游戏，买下更多高质量的游戏工作室。

微软的第一方工作室阵容

而即使创造力有所下降，面临舆论风暴和人事动荡，暴雪也依然是不错的收购标的——《魔兽世界》《使命召唤》《炉石传说》和《守望先锋》，无一不是在世界范围内闻名的优秀游戏，而这些游戏相关的IP本身也是珍贵的资产。

微软发布的公开信显示，本次收购完成后，鲍比・科蒂克（Bobby Kotick）将继续担任动视暴雪的首席执行官，带领团队直接向微软游戏业务首席执行官菲尔・斯宾塞（Phil Spencer）汇报工作。

对于双方联合后的前景，斯宾塞抱以极高的期待，他说：“世界各地的玩家都喜欢动视暴雪开发的游戏，我们相信创意团队会把他们最好的作品送到玩家面前。我们将共同建设一个未来，让人们可以在几乎任何他们想玩游戏的地方玩他们想玩的游戏。”

实际上，这次收购动视暴雪，对微软来说还有另一重意义——杀进缺席已久的手游领域，用更激进的策略，加快元宇宙布局。

微软的目标，不仅有游戏领域排在前面的腾讯、索尼，还有整个元宇宙的巨大市场。

暴雪魂归来？

作为这场游戏行业有史以来最大并购案的另一个主角，动视暴雪显然也会获得巨大的收益。

根据彭博计算，此次收购溢价约45%，股权价值约740亿美元，对于正处于风暴中的动视暴雪来说，这场巨大的收购是一剂有力的强心针。

为了完成这笔交易，微软需要动用现金储备的53%，数字看起来吓人，对微软而言却并非太大负担——687亿美元，只是微软估值的3%，并不影响微软的业务发展。

但站在暴雪的角度看，微软抛出的橄榄枝，足以成为平复人心的定海针。

去年11月份的文章《暴雪崩了！任天堂、索尼、微软联合讨伐，昔日网游之王坠入深渊》中，我们曾经就暴雪面临的困境进行过梳理，由于性骚扰、霸凌等职场丑闻，暴雪正遭遇巨大的人事动荡，两万多员工联名请愿让CEO鲍比・科蒂克辞职，美国加州政府部门也针对暴雪发起了调查。

这轮风暴对暴雪带来的影响十分巨大，除了用户流失、股价下跌，众多曾经缔造暴雪神话的中高层也开始离场。

图源：美股资讯

从前魔兽世界高级创意总监Alex Afrasiabi、暴雪娱乐副总裁J. Allen Brack等暴雪娱乐核心成员，到《暗黑破坏神4》游戏总监Luis Barriga和《守望先锋2》执行制作人兼暴雪副总裁Chacko Sonny，再到2021年11月3日辞职的暴雪娱乐联合领导人Jen Oneal，最早的暴雪“守护神”们几乎走了个干净。

当微软收购暴雪的消息传出后，业内不少人的评价并不乐观，“发动机、方向盘、轱辘都跑了，这么多钱买了个车壳。”

即使只剩个车壳，暴雪依然具备巨大的价值，而微软入场则有望成为这家公司重新整肃，焕发生机的开端。

据《华尔街日报》报道，知情人士透露，微软和暴雪已经达成共识，长期担任动视暴雪CEO的鲍比・科蒂克将在交易完成后，带着高达2.9亿美元的遣散费离职。

在这场收购的背景下，再回过头看暴雪之前的一系列应对，很多事情都合理了。

性骚扰丑闻爆发后，动视暴雪的决策层顶着2万多员工的抗议，也要保住鲍比・科蒂克，并不是他本身有多不可更换的价值，而是在公司即将被收购前，需要有人稳定住局面，促使交易可以顺利完成。

滚滚复滔滔

这场交易，被隐藏得很好。

就在收购的消息传出前，暴雪和微软各自都没有透露过半点风声，甚至一周前动视暴雪还曾煞有介事地和一家金融公司接洽，提出要以高出Take-Two约127亿美元的价格收购Zynga。

就在那时，Take-Two的这场收购案还是全球瞩目的游戏行业最大收购案，谁也没想到，110亿美元的历史高价，短短一周后就被以6倍的巨大涨幅刷新了。

微软和暴雪的世纪并购案背后，还有一个小彩蛋。

2019年，曾为微软效力长达22年的麦克·巴拉（Mike Ybarra）跳槽进入动视暴雪，担任暴雪娱乐部门CEO，短短两年后，新东家被老东家吞入腹中，兜兜转转，他又回到了微软的怀抱。

收购消息传出后，麦克·巴拉发了个表情

至于这一遭出走复归来，究竟是天意还是人为，就很难说了。

当初微软收购诺基亚的时候，前微软员工史蒂芬·埃洛普（Steven Elop）也曾进入诺基亚担任CEO，上演过一出特洛伊木马的商业大戏，如今历史再次上演，也不足为奇。

无论内情如何，可以确定的是，微软对暴雪志在必得。

如果将这场交易看作内容分销商对内容生产商的收购，可以将之解读为垂直整合，几乎不会受到美国法院的限制性反垄断原则影响。但假设将微软旗下的游戏业务游戏开发商，这笔交易也有可能被视为“横向”收购——两个直接竞争对手的合并。

变数依然存在。

号称创造快乐和梦想的游戏公司，本质上仍然是公司，运行的规则和逻辑，照样围绕着收益发生。

好消息是，被微软整编以后，暴雪或许可以革除掉那些曾经饱受诟病的恶习，跳票已久的《守望先锋2》和《暗黑破坏神4》，或许真的值得再被期待了。

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